안녕하세요, 태오입니다. 오늘은 어제(7월 28일) 하루 만에 코스피를 뒤흔든 폭락 장을 데이터로 짚어보겠습니다. 지수가 700포인트 넘게 무너지며 올해 들어 일곱 번째 서킷브레이커까지 발동됐습니다. 무엇이 시장을 이렇게 흔들었는지, 그리고 다음 거래일에는 어떤 흐름을 예상해야 하는지 차분히 정리해 드리겠습니다.
코스피 6,023.66, 하루 만에 6000선 붕괴
7월 28일 코스피는 전 거래일 대비 732.09포인트(10.84%) 급락한 6,023.66으로 마감했습니다. 장중에는 잠시 6,000선이 깨지기도 했습니다. 낙폭이 8%를 넘어서면서 유가증권시장에는 서킷브레이커가 발동됐고, 개별 종목 중에서는 대장주인 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 11.02%, 12.89% 빠지며 지수 하락을 주도했습니다.
바로 전날인 7월 27일에도 이란·미국 확전 우려로 코스피가 5.72% 급락한 바 있어, 이틀 연속 대형 조정이 겹친 셈입니다. 다만 이번 폭락은 중동 리스크만으로는 설명이 되지 않습니다. 하루 사이 새로 얹힌 악재, 즉 중국발 반도체 경쟁력 이슈가 낙폭을 두 배 가까이 키운 결정적 변수였습니다.
중국 반도체 굴기와 중동 리스크 동시 강타
이번 급락은 성격이 다른 두 악재가 같은 날 겹치며 커졌습니다.
첫째는 중국발 반도체 위협입니다. 중국 메모리 반도체 업체 창신메모리(CXMT)를 둘러싼 기술 자립 신호가 확산되며, 국내외 반도체 밸류체인 전반의 밸류에이션(기업가치 평가) 재평가 압력으로 번졌습니다. 전날 미국 증시에서도 그 여파가 먼저 나타나, 반도체 장비주 ASML이 5.80%, 낸드 플래시 업체 샌디스크가 11.02%, 엔비디아가 4.99% 각각 밀렸습니다. 국내 시장은 이 흐름을 그대로 이어받아 삼성전자와 SK하이닉스가 동반 급락했습니다.
둘째는 중동發 오버행(잠재 매물) 우려입니다. 미국의 이란 관련 군사 옵션 재검토 소식이 다시 불거지며 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 되살아났고, 국제유가와 미국 국채금리가 함께 반등했습니다. 금리 상승은 성장주·기술주의 밸류에이션에 곧바로 부담으로 작용합니다. 반도체주가 이미 흔들리는 상황에서 금리까지 오르며 매도가 매도를 부르는 흐름이 만들어졌습니다.
반도체 도미노 — 미국發 낙폭이 한국으로
| 항목 | 수치 |
|---|---|
| 코스피 종가 | 6,023.66 |
| 전일 대비 | -732.09포인트 (-10.84%) |
| 장중 저점 | 6,000선 붕괴 |
| 삼성전자 | -11.02% |
| SK하이닉스 | -12.89% |
| ASML(전일, 미국 증시) | -5.80% |
| 샌디스크(전일, 미국 증시) | -11.02% |
| 엔비디아(전일, 미국 증시) | -4.99% |
| 전일(7월 27일) 코스피 | -5.72% |
낙폭의 두 갈래 — 구조냐 일시적이냐
밸류에이션 흔들림과 유가·금리 반등
- 중국 반도체 자립 신호로 국내 메모리 대장주의 밸류에이션 프리미엄이 흔들리고 있습니다.
- 중동 리스크가 재부상하며 국제유가·국채금리가 동반 반등, 위험자산 전반에 부담을 주고 있습니다.
- 서킷브레이커가 2026년 들어 벌써 일곱 번째로, 변동성 자체가 구조적으로 높아진 흐름입니다.
과거 서킷브레이커 12번 중 9번 반등
- 과거 서킷브레이커 발동 12차례 중 9차례(약 75%)는 다음 거래일 코스피가 반등한 전례가 있습니다.
- 낙폭이 하루 만에 급격히 커진 만큼, 저가 매수 수요가 유입될 여지도 함께 커진 상태입니다.
- 반도체 업황 자체가 무너진 것이 아니라 경쟁 구도에 대한 우려인 만큼, 실적 발표 등 구체적 지표로 우려가 과도했는지 가늠할 재료가 곧 나옵니다.
7월7일도 반등 대신 5.4% 추가 하락
다음 거래일 반등을 기대하기에는 최근 흐름이 걸립니다. 올해 7월 7일 서킷브레이커 당시에도 당일 코스피가 4.9% 빠진 데 이어 다음 거래일에도 5.4% 추가 하락하며, 과거의 '급락 후 반등' 공식이 통하지 않은 사례가 이미 나온 바 있습니다. 서킷브레이커가 반복될수록 시장의 학습 효과도 옅어지고 있다는 뜻입니다.
이번 사안에서 관건은 두 악재가 각각 언제 해소 국면에 들어서느냐입니다. 중동 리스크는 외교적 변수라 예측이 어렵지만, 중국 반도체 이슈는 이번 주로 예정된 글로벌 빅테크의 실적 발표(마이크로소프트·메타·아마존·애플 등)에서 클라우드·AI 투자 관련 코멘트가 나오면 시장의 판단 재료가 한층 명확해질 것으로 보입니다. 두 변수 중 하나라도 완화 신호가 나오면 낙폭 과대 인식이 힘을 받을 수 있지만, 반대로 둘 다 이어지면 추가 조정 가능성도 열어둬야 합니다.
저가 매수일까, 추가 조정의 시작일까
이번 급락에서 눈여겨볼 부분은 하락의 진원지가 정치·외교 변수 하나가 아니라 산업 경쟁력에 대한 근본적 질문으로 옮겨갔다는 점입니다. 중동 리스크는 과거에도 여러 차례 반복되며 시장이 '지나가는 악재'로 소화해온 전례가 있지만, 중국의 반도체 기술 추격은 국내 반도체 산업의 장기 밸류에이션 프리미엄과 직결된 문제라 소화하는 데 시간이 더 걸릴 수 있습니다. 단기 반등 여부보다는, 이번 주 빅테크 실적에서 나올 AI 인프라 투자 코멘트를 통해 반도체 수요 자체는 흔들리지 않았는지를 먼저 확인하는 편이 순서에 맞다고 봅니다. 여러분은 이번 급락을 저가 매수 기회로 보시나요, 아니면 추가 조정의 시작으로 보시나요?
급락·주도주·이번 주 실적이 가른 분수령
- 코스피가 중국 반도체 위협과 중동 리스크가 겹치며 하루 만에 10.84% 급락, 서킷브레이커가 발동됐습니다.
- 삼성전자(-11.02%)·SK하이닉스(-12.89%)가 낙폭을 주도했고, 미국 반도체주도 전일 동반 하락했습니다.
- 과거 반등 공식이 최근 흔들리고 있어, 이번 주 빅테크 실적 발표가 방향성의 분수령이 될 전망입니다.
본 글은 개인적인 분석일 뿐 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
수치 출처: 코스피 종가·등락률은 머니투데이 보도(2026-07-28). 서킷브레이커 발동과 삼성전자·SK하이닉스 하락률, 중국 반도체 이슈 관련 내용은 파이낸셜뉴스·Investing.com 분석 기사(2026-07-28). 서킷브레이커 반등 확률과 7월 7일 사례는 파이낸셜뉴스 보도(2026-07-14). 빅테크 실적 발표 일정은 한국경제·게츠뉴스 보도(2026-07-28 전후).
